文/华彩咨询 白万纲    2026年10月16日

当中央金融工作会议将金融强国作为时代命题，同时明确要求做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融这五篇大文章，一股深刻的变革浪潮，正在地方国有金融资本体系内部涌动。

很多人了解央企设立了很多金控子集团，国家电网下面的英大系，中石油下面的昆仑系，招商局集团旗下的招商金控，华润旗下，五矿旗下都有金控板块。                        

但地方金控除了北京金控外，很多则不为大家熟悉，它们由各省市国资委、财政体系出资设立，手握区域内核心国有金融资产，统筹银行、证券、保险，信托、期货，金租，公募基金等金融牌照，往往还拥有基金、保理，融资租赁，消费金融，支付牌照等一系列准金融业务，部分地方金控还延伸到互联网金融，介入到更新更远的领域，不一而足。

可以说金控一头连着地方政府的产业发展诉求，一头连着千千万万实体企业的融资需求，同时还要承担区域金融风险的缓释、处置与维稳重任。

十五五期间，这些地方金控还兼具了长期资本，耐心资本，战略资本，科创资本乃至大胆资本的重任，以及做好区域五篇金融大文章的主体和引领者。             

可以预测地方金控在未来的角色，功能，作为将会呈现指数乃至幂次级升华和创新。

过去二十余年，地方金控走过野蛮生长、资源整合、乱象整治、强监管整改，再到如今高质量发展的完整周期。

在新时代监管框架之下，地方金控不再是简单的金融资产拼盘，也不再是地方政府资金周转的工具。

它正在被重新定义：作为国有金融资本的受托管理平台、区域产业升级的资本引擎、地方金融风险的稳定器，以及区域金融基础设施的建设运营主体。

中国的地方金控版图，体量庞大，形态各异。

有率先拿到全国首张地方金控牌照、立足首都打造数字金融基础设施的北京金控；有扎根大湾区，在产业金融与跨境金融领域持续探索的广州金控、粤财控股；有深耕中部，以全牌照协同服务先进制造业的湖南财信、江西金控；有依托母基金体系，用拨改投撬动社会资本，培育新质生产力的福建金投、山东新动能基金；还有立足西部成渝双城经济圈的四川金控、长三角共同富裕示范区的浙江金控，以及承担东北区域金融风险化解、服务东北全面振兴的辽宁金控。

这十家头部地方金控，代表国内地方金控不同发展范式，各自的探索、试错、创新，共同勾勒出中国地方国有金融资本转型的完整图景。

说明：

金融控股公司设立许可，最初受理审批主体为中国人民银行；机构改革后，持牌金控的持续监管移交国家金融监督管理总局（俗称国家金监会）。

截至当前全国正式获批、拿到金融控股公司牌照一共仅3家。

1、中国中信金融控股有限公司（中信金控）｜2022年3月获批，央企金控，大金控模式，统筹中信体系银行、证券、信托、保险等金融资产。

2、北京金融控股集团有限公司（北京金控）｜2022年3月获批，国内唯一省级地方持牌金控，北京市属国有金融资本运营平台。

3、招商局金融控股有限公司（招商金控，前身深圳市招融投资控股）｜2022年9月获批，招商局旗下央企金控，小金控模式，集中持有招商银行、招商证券等金融股权。

已递交申请、并已受理，但至今未获批（2家）

1、中国光大集团股份公司

2、中国万向控股有限公司（民营）

除此之外，没有其他官方公开披露受理的金控申请案例。

国内大量省市级“XX金控、XX财信，XX金投”（湖南财信、浙江金控、粤财、福建金投等），均属于国有资本运营主体，未申请金融控股法定牌照；金控牌照准入门槛极高，本文所涉及地方十大金控，实际持金控牌照的仅有北京金控。

地方金控的诞生，本质上是地方政府对国有金融资本管理模式的探索。

早在上世纪末到2000年初，国内地方金融资产分散在财政、国资、各委办局名下，管理碎片化。同省的城商行、担保公司、地方AMC、创投基金分属不同主管单位，彼此之间没有协同，金融资源分散，难以形成合力。

企业想要获取综合融资服务，要分头对接多家机构，信息割裂，效率低下。

与此同时，地方政府推动产业升级、招商引资、扶持本土企业，需要资本工具，单纯依靠财政拨款效率有限，需要一个资本载体，统筹各类金融工具，引导资本投向地方重点产业。这就是第一代地方金控诞生的底层动因。

回顾整个行业发展，大致可以划分为三个阶段。

一、2000-2017年，自发组建、资源整合的萌芽扩张期。

这一阶段没有专门针对金融控股公司的顶层监管规则。各地基于自身需求，陆续把省内分散的国有金融股权收拢，组建金控平台。

这一时期，地方金控的核心目标是资产归集，追求牌照数量，很多省份的金控平台把银行、证券、信托、保险、担保全部收入囊中，追求全牌照布局。

大家默认，牌照越多，实力越强，能够调动的金融资源越多。

但快速扩张的背后，隐患也在持续累积。

部分地方金控内部法人主体之间壁垒森严，名义上是集团，实际是一堆金融机构简单拼在一起，内部没有真正协同。

更值得警惕的是，部分平台存在风险隔离失效、关联交易不规范、资本虚增、资金空转等问题。

个别地方借助金控平台进行资金周转，金融业务与政府融资边界模糊，风险在集团内部跨机构传染。随着金融乱象逐步暴露，顶层监管的思路开始转向。

二、2018-2022年，强监管、防风险、金控准入制度落地的规范整改阶段。

防范化解重大金融风险攻坚战全面打响，监管层明确提出，金融控股公司必须纳入统一监管，杜绝监管真空。

2020年，国务院发布《关于实施金融控股公司准入管理的决定》，随后《金融控股公司监督管理试行办法》正式出台，标志着中国金控监管框架正式落地。

新规的核心要义，就是持牌经营、穿透监管、风险隔离、资本约束。

新规明确：对实质控制多家不同类型金融机构的非金融企业，必须申请金融控股公司牌照，接受专门监管。监管重点盯住集团整体资本充足水平、大额风险暴露、集团内部关联交易、风险防火墙建设。这一政策，直接重塑了国内地方金控行业的底层逻辑。

过去做大资产、集齐牌照的粗放式发展路径被按下暂停键。各地金控集团开始全面自查、整改，厘清业务边界，剥离非金融类低效资产，规范关联交易，搭建集团层面的全面风险管理体系。

牌照不再是简单的荣誉，而是一套严苛的责任约束。大量地方金控开始重新审视自身定位：到底要不要冲击金控牌照？自身资本实力、治理能力能不能满足持牌的硬性要求？

三、2023年中央金融工作会议召开至今，进入回归本源、高质量创新的全新阶段。

中央金融工作会议提出金融强国建设目标，强调国有金融机构要坚守金融本源，服务实体经济，做好五篇大文章。

新一轮国企改革深化提升行动，进一步明确国有资本平台要聚焦主责主业，提升核心竞争力，优化国有资本布局。

在这一时代背景之下，地方金控的定位被重新校准。它不再仅仅是金融资产的管理壳平台，而是承载四重核心职能。

1、国有金融资本受托管理平台，代表地方政府统一持有、管理、运营省属国有金融股权，落实国有金融资本保值增值。

2、服务实体经济、培育新质生产力的综合金融服务商，运用基金、投贷联动、担保、信托等各类金融工具，服务本土科创企业、先进制造业、绿色产业，助力区域产业转型。

3、区域金融风险稳定器，依托地方AMC等主体，处置地方不良资产，化解上市公司风险、中小金融机构风险，守住区域不发生系统性金融风险底线。

4、地方金融基础设施建设运营主体，参与区域征信平台、公共数据平台、地方信用体系建设，夯实区域金融运行底层底座。

放眼当下国内地方金控的整体格局，大体分为三类。

1、成功拿到金控公司牌照，以北京金控为代表，完成集团治理重构，全面按照金控监管规则开展运营；

2、正在推进牌照申报工作，持续补齐治理、资本、风控短板，等待监管审批；

3、主动选择不申报金控主体牌照，定位为国有资本投资运营平台，聚焦基金、资产管理、风险处置等轻资本业务，走特色化、专业化路线，不盲目追求全牌照。

区域分化的特征十分鲜明。

经济发达地区，如京津冀、长三角、粤港澳，地方金控资本实力雄厚，金融资源丰富，科创企业集聚，金控平台重点发力科创金融、数字金融、产业母基金；中部省份金控立足本土支柱产业，围绕先进制造、有色金属、航空等本土优势产业打造产融协同体系；东北、西部省份的金控，除产业赋能之外，还要承担较重的风险出清、存量资产盘活任务。

我们选取国内最具代表性的十家地方金控平台，分别是北京金控、广州金控、湖南财信金控、福建金投、辽宁金控、粤财控股、江西金控、山东新动能基金、四川金控、浙江金控。

这十家平台覆盖京津冀、粤港澳、中部、东北、西部、长三角六大经济板块，涵盖持牌金控、全牌照省级金控、基金主导型资本平台、风险处置型金控四大类型。

一、北京金融控股集团：全国首家地方持牌金控，以数字金融基础设施为核心的首都范本

北京金控是国内地方金控发展史上绕不开的标杆。

它是全国首家获批的地方金融控股公司，这一张牌照，标志着国内地方金控正式迈入持牌规范化运营时代。

旗下金融牌照清单：金融控股公司牌照；控股北京银行、北京证券、北京资产管理、北京期货；另持有地方企业征信牌照、融资担保牌照、私募股权基金管理人资质。是国内唯一同时拥有金控主体牌照+银行+券商+地方AMC+期货的省级地方金控。

核心财务与规模指标：截至2025年末，集团合并总资产13765.41亿元，净资产1427.62亿元，资产负债率89.62%；全年营业收入221.73亿元，净利润108.64亿元；集团整体AUM超1.72万亿元；旗下产业基金管理总规模超760亿元，包含北交所主题母基金、人民币国际投贷基金、科创专项基金。主体信用评级AAA。

北京金控组建的底层逻辑，服务首都城市战略定位。

北京拥有全国最密集的科研院所、高校、科创企业，北交所落地北京，大量硬科技、专精特新企业在此集聚。

首都的金融需求，不在于简单做大信贷规模，而在于搭建科创金融体系、建设区域金融基础设施、统筹首都国有金融资本，同时服务人民币国际化相关的金融创新。

股权架构上，北京金控由北京市国资委出资设立，作为北京市国有金融资本受托管理主体，统一持有、管理市属国有金融股权。

旗下牌照矩阵堪称地方金控的标杆：控股北京银行、北京证券、北京期货、北京地方AMC，同时设立全国首家市场化个人征信机构百行征信之外的地方征信基础设施，布局产业基金、担保等业务。

和很多地方金控先攒牌照再找定位不同，北京金控从诞生之初，就把金融基础设施建设放在战略核心位置。

它最核心的创新，是把公共数据、征信基础设施作为核心抓手。

很多地方金控把重心放在放贷、投资、赚取利差，而北京金控选择做底层底座。

依托地方公共政务数据，搭建区域企业征信平台，打通政府部门、公用事业、金融机构之间的数据壁垒，在合规前提下，把企业纳税、社保、水电、知识产权等公共数据转化为企业信用评价能力。

长期以来，中小科创企业缺抵押、缺财报，很难拿到银行贷款，根源就是金融机构缺少可信的企业信用信息。

北京金控打造的征信基础设施，就是为了破解科创企业信用难评估的痛点，为科技金融铺路。

在科创金融领域，北京金控打造多层次投贷联动体系。

一方面设立北交所主题基金，聚焦专精特新、硬科技企业，投早投小；另一方面搭建人民币国际投贷基金，服务首都企业跨境投融资，助力人民币国际化探索。

它的投贷联动不是简单的贷款+股权投资简单捆绑，而是集团层面统筹银行、基金、担保、征信平台，企业在不同生命周期，匹配对应的金融工具：初创期用股权投资、担保增信；成长期匹配银行信贷；成熟期对接资本市场，登陆北交所。这套体系，是服务科创企业全生命周期的综合金融方案。

在集团治理与风控层面，作为持牌金控，北京金控严格落实穿透式监管要求。

搭建集团统一的资本管理体系，统一测算集团整体资本充足水平，建立集团层面风险防火墙，严格规范集团内部机构之间的关联交易，防止风险在不同持牌子公司之间交叉传染。

集团建立统一风控中台，打通各机构数据，实现集团层面风险的统一识别、预警、处置。

当然，北京金控同样面临挑战。持牌金控监管标准严苛，资本消耗压力持续存在；金融基础设施建设前期投入巨大，回报周期很长，短期盈利压力突出；数据要素应用要平衡创新与数据安全、隐私保护，合规边界的把握难度很高。

北京金控带给行业最重要的启示：地方金控不一定靠传统金融业务盈利，立足区域战略，建设金融基础设施，打造区域信用底座，同样是地方金控的核心价值。

对于一线城市金控而言，服务科创、搭建基础设施，远比单纯做大资产规模更有长期意义。

北京金控：在京津冀首都圈的核心功能与支撑价值

一、国有金融资本受托管理功能，作为北京市国有金融资本归口载体，集中持有运营市属核心金融股权，落实国有金融资本保值增值，也是全国首家持牌地方金控主体。

二、科创金融全周期服务功能，依托北交所主题基金、投贷联动体系，面向专精特新、硬科技企业提供股权、信贷、担保、上市一体化金融支持，服务首都科技创新中心建设。

三、区域金融基础设施建设功能，搭建地方企业征信、金融大数据平台，打通政务公共数据，破解科创企业信用评估难题，夯实首都数字金融底座。

二、广州金融控股集团：华南全牌照区域金控，立足粤港澳大湾区的产业金融探索

广州金控，是华南地区体量庞大的省会城市金控平台，扎根广州，面向整个粤港澳大湾区，是华南区域产业金融的重要载体。

旗下金融牌照清单：证券、期货、地方AMC、公募基金、保险经纪；类金融资质包含融资担保、小额贷款、融资租赁、私募股权基金管理人、供应链金融资质。

核心财务与规模指标：截至2025年末，集团总资产1.14万亿元，净资产794.36亿元，归母净资产341.27亿元；集团整体AUM约1.27万亿元；产业基金管理总规模645亿元，旗下广州科创母基金、天使母基金，联动落地70余支子基金，撬动社会资本放大倍数超7倍；主体国内AAA，惠誉A-国际评级，是国内地方金控中少数拿到国际投资级评级的平台。

广州金控的组建，依托广州市属国有金融资源整合。

经过多年整合，逐步形成四大业务板块：大资本市场业务、产业科技金融业务、普惠金融业务、实业协同板块。

旗下拥有证券、期货、基金、担保、地方AMC、小额贷款等一系列金融与类金融牌照，是典型的全牌照区域金控。

广州金控的核心创新，是打造投融担贷一体化综合金融服务模式。

大湾区中小制造企业、外贸企业数量庞大，大量企业同时存在股权投资、银行贷款、担保增信、应收账款融资、不良资产处置等多元需求。

过去企业需要分头对接多家机构，流程繁琐，信息无法互通。广州金控依托集团内部牌照矩阵，面向园区企业推出一体化综合金融服务站，下沉到产业园区，派驻服务团队，一站式对接企业全周期融资需求。

对于园区内的制造业企业，集团内部协同：基金做股权投资，担保公司提供增信，旗下金融机构发放贷款，供应链金融板块解决企业上下游应收账款难题。

南沙，是广州对接粤港澳大湾区金融开放的前沿阵地。

广州金控把南沙作为创新试验场，积极探索跨境投融资业务，对接港澳资本资源，推动港澳资本投向广州本土科创与先进制造产业，探索大湾区内资金、资本要素的互联互通。

目前广州金控正在稳步推进金控牌照申报相关准备工作，持续完善集团治理架构，补齐资本、内控、关联交易管理短板，对标持牌金控监管标准持续整改。

在风险管控方面，广州金控搭建集团全面风险管理体系，重点管控大额风险暴露、集团内部关联交易，建立子公司风险隔离机制。

面对区域内部分中小制造企业经营波动，依托旗下AMC板块，开展不良资产收购、重组、企业纾困，化解区域企业债务风险。

广州金控的痛点同样具备代表性。作为省会金控，行政目标与市场化经营目标之间需要持续平衡；集团内部多家法人机构历史沿革不同，各自独立运营多年，法人壁垒打破难度大，内部协同需要持续推动；大湾区金融机构林立，市场化金融机构竞争激烈，如何打造差异化的竞争力，避免同质化竞争，是长期课题。

广州金控的探索告诉我们：省会城市金控最大优势是贴近产业园区、贴近中小实体企业，它的核心竞争力，不在于和全国性大行、头部券商比拼资产规模，而在于本地化、一站式综合产业金融服务能力。

广州金控：在粤港澳大湾区（广州）的核心功能与支撑价值

一、市属国有金融资产整合运营功能，统筹证券、期货、公募、地方AMC 等多元牌照资源，构建集团统一资本管理体系，筑牢广州国有金融资本基本盘。

二、大湾区产业金融综合赋能功能，面向制造业、外贸中小企业打造投融担贷一站式产业金融服务，依托南沙平台探索跨境投融资创新，承接港澳资本落地广州产业项目。

三、区域风险缓释与企业纾困功能，发挥地方AMC 不良处置能力，处置区域不良债权，开展企业债务重组纾困，守住广州区域金融安全底线。

三、湖南财信金融控股集团：中部省级全牌照标杆，系统性落地五篇大文章

在国内省级地方金控当中，湖南财信金控一直是行业标杆。

它是中部地区少有的集齐证券、信托、期货、寿险、地方AMC、产业基金、融资担保等完整金融牌照的省级金控平台。

旗下金融牌照清单：财信信托、财信证券、财信吉祥人寿、财信期货、湖南银行、湖南地方AMC；类金融资质：融资担保、小额贷款、典当、商业保理、湖南联合产权交易所、湖南股权交易所、企业征信、私募股权基金管理人。合计拥有15张金融及类金融牌照，是国内省级金控牌照储备最完整的平台之一。

核心财务与规模指标：集团合并总资产1106.73亿元；集团整体AUM2614.35亿元；产业基金管理总规模1580亿元，其中金芙蓉基金体系为核心母基金集群，已设立24支子基金，认缴规模337.28亿元；主体信用评级AAA。

湖南财信金控由湖南省财政体系主导组建，定位是湖南省属国有金融资本管理平台，立足湖南本土，服务湖南三高四新战略，也就是打造国家重要先进制造业高地、具有核心竞争力的科技创新高地、内陆地区改革开放的高地，在推动高质量发展上闯出新路子。

财信金控最亮眼的创新，是系统性把中央金融工作会议提出的五篇大文章落到业务体系之中，而不是停留在口号层面。

同时，财信金控投入资源打造集团数字化元系统，概括为算据、算力、算法、算网、算安五大维度，搭建集团统一数字化底座。

这套数字化平台，打通旗下证券、信托、担保、AMC等机构的数据，实现集团客户统一视图、统一风控、统一产品协同，解决多数金控集团普遍存在的数据孤岛难题。

在产业金融赛道，财信金控聚焦湖南本土优势产业：工程机械、轨道交通、新材料、生物医药等先进制造业。针对专精特新企业打造全周期金融服务。

初创阶段，产业基金开展股权投资；成长期，信托、银行合作投放信贷，担保提供风险缓释；企业遇到流动性压力，AMC参与债务重组；企业登陆资本市场，旗下证券提供保荐、投行服务。这套闭环，是典型的省属全牌照金控的产融协同范式。

在普惠金融领域，财信金控下沉县域市场，面向县域小微企业、新型农业经营主体，推出定制化普惠融资产品，降低县域主体融资门槛。

绿色金融层面，设立绿色产业基金，投向风电、光伏、流域治理、生态修复项目，助力湖南绿色低碳转型。

在集团机制改革层面，财信金控持续完善集团协同机制，打破子公司各自为战的旧格局。

建立集团层面客户共享、业务联动、收益分成机制，解决内部抢客户、业务割裂老问题。同步搭建集团穿透式全面风险管理体系，统一管控集团整体风险，严格隔离不同法人机构之间的风险传导。

财信金控面临的挑战，也是中部省份全牌照金控共同的难题。

全牌照运营，意味着集团管理半径大，管理复杂度显著提升；多牌照同时运营，资本持续消耗，资本补充压力不小；省内优质产业项目有限，如何避免内部业务同质化竞争，持续挖掘优质资产，考验投研能力。

财信的实践证明，省级全牌照金控的核心价值，就是依托完整牌照矩阵，把各类金融工具组合起来，服务本省主导产业。但全牌照不是万能药，内部协同机制、数字化底座，才是全牌照金控能不能发挥价值的关键。

湖南财信金控：在中部湖南的核心功能与支撑价值

一、全省国有金融资本集中管理功能，统筹省内银行、证券、信托、保险、地方AMC 等全套金融牌照，落实湖南省属国有金融资本出资人管理职责。

二、本土先进制造业产融协同功能，围绕工程机械、轨道交通、新材料等优势产业链，构建从初创股权投资、信贷增信到投行上市、债务处置的全链条金融闭环，服务“三高四新” 战略。

三、集团数字化底座与五篇大文章落地功能，搭建集团统一数字化中台，打通内部数据孤岛，将科技金融、绿色金融、普惠金融等业务嵌入各子机构业务流程，实现政策要求业务化落地。

四、福建投资集团（福建金投）：以基金矩阵与拨改投为核心，轻资本赋能新质生产力

福建金投，很多人会把它和传统全牌照金控放在一起对比，但它走出一条差异化路线。

它没有追求集齐银行、保险这类重资本金融牌照，而是以省级母基金体系、财政资金拨改投改革作为核心武器，走资本投资运营平台的特色路线。

旗下金融牌照清单：无控股银行、信托、寿险等重资本持牌金融机构；核心资质为私募股权基金管理人；参股地方AMC；类金融资质包含融资担保、供应链金融、创投管理。

核心财务与规模指标：集团合并总资产约1015亿元，净资产436.70亿元；集团整体AUM约3420亿元；产业基金管理总规模1280亿元，以省级新质生产力母基金、专精特新专项母基金为核心，引导外部头部创投机构落地福建；主体信用评级AAA。

福建金投的定位，是福建省国有资本投资运营平台，坚持金融资本+产业资本双轮驱动。

它的核心创新，就是落地财政资金拨改投改革。过去地方扶持产业，大多采用财政直接补贴的方式，资金一次性拨付，缺少后续激励与约束，资金使用效率有限。

拨改投，就是把一部分财政产业扶持资金，转变为股权投资资金，通过母基金、子基金体系，市场化投入到科创企业、新兴产业。企业发展壮大，国有资本获得投资收益，收益继续回流到基金体系，形成资金循环，放大财政资金杠杆。

福建金投搭建多层级母基金集群，设立省级新质生产力母基金、专精特新专项基金，引导社会资本共同出资，投向福建的半导体、新材料、海洋经济、生物医药等新兴赛道，坚持投早、投小、投硬科技。

对外打造投资福建找金投的品牌，吸引国内头部创投机构落地福建，带动外部资本入闽，培育本土科创生态。

科创金融方面，福建金投组合运用科创债、产业母基金、投贷联动工具，为科创企业提供长期资本。

很多硬科技企业研发周期漫长，短期没有稳定现金流，传统信贷很难覆盖，股权投资正好匹配这类企业的资本需求。

不同于持有大量银行、保险牌照的重资产金控，福建金投属于轻资本模式，核心资产是基金份额与产业股权，资本消耗压力更小。

当然，这种模式也有短板：基金投资周期漫长，回报兑现周期很长，短期收益波动大；股权投资对投研团队、项目判断能力要求极高，项目失败风险客观存在。

福建金投的探索，给国内很多省份提供了一个重要参照：地方金控未必一定要追求全牌照。

对于部分省份，不重仓银行保险这类重资本牌照，聚焦母基金、股权投资，做财政资金资本化改革，同样可以成为服务新质生产力的核心资本平台。

福建金投：在东南沿海福建的核心功能与支撑价值

一、省级国有资本投资运营功能，不追求重资本金融牌照，以资本受托管理为核心，统筹省属产业资本，实现国有资本布局优化与价值增值。

二、财政资金“拨改投” 改革落地功能，通过省级母基金集群，把财政产业扶持资金转化为市场化股权投资，撬动社会资本投向专精特新、半导体、海洋经济等赛道，形成财政资金循环放大机制。

三、科创成果产业化资本助推功能，聚焦投早投小投硬科技，联动外部创投机构入闽，为省内科创企业提供股权、投贷联动、供应链金融配套，打通科技到产业的资本通道。

五、辽宁金融控股集团：东北区域金融整合与风险处置型金控，服务东北全面振兴

辽宁金控，是国内地方金控当中一类特殊样本——风险处置优先型金控。

它的诞生背景，和东北区域金融资源整合、存量风险化解、服务辽宁全面振兴紧密绑定。

旗下金融牌照清单：控股辽宁地方AMC、私募股权基金管理人；参股银行、证券；类金融资质：融资担保、企业征信、金融科技、小额贷款。

核心财务与规模指标：集团合并总资产超1.06万亿元，净资产约934亿元；集团整体AUM约1.18万亿元；产业基金管理总规模456亿元，重点投向装备制造数字化改造、新材料转型、上市公司纾困；主体信用评级AAA。

东北老工业基地，历史上积累了较多存量资产风险，部分地方中小金融机构、实体企业债务压力较重。

组建辽宁金控，首要任务之一就是整合辽宁省属分散的国有金融资源，统筹区域不良资产处置，维护区域金融稳定，在此基础上赋能本土装备制造、石化等优势产业，助力东北全面振兴。

从业务布局来看，辽宁金控整合省属地方AMC、融资担保、产业基金等金融与类金融资产。

地方AMC是集团核心抓手之一，批量收购处置区域内不良债权，化解企业债务风险、盘活存量资产，纾困困难实体企业。

在产业赋能层面，辽宁金控围绕辽宁装备制造、船舶、新材料等传统优势产业，设计产业金融方案。

依托产业基金，支持传统制造业数字化改造、转型升级；通过担保增信，为中小配套制造企业提供融资支持。

辽宁金控面临的约束，是十家平台当中最突出的。区域经济基本面承压，存量不良资产包袱较重，资产质量压力大；资本补充渠道相对有限，资本实力约束业务扩张；东北地区高端金融人才供给不足，市场化人才引育难度较高。

辽宁金控的样本价值，在于展示了一类地方金控的生存范式：在经济下行压力较大、存量风险较多的区域，地方金控首要使命不是快速扩张、做大投资规模，而是先化解存量风险，盘活存量资产，守住区域金融稳定底线，再稳步培育新产业。

风险处置型金控，盈利目标要让位于区域金融稳定目标，这是它和东南沿海金控最大区别。

辽宁金控：在东北辽宁的核心功能与支撑价值

一、省属分散国有金融资源整合功能，归集省内银行、证券、担保、征信、基金等分散国有金融股权，构建统一省属国有金融资本运营载体。

二、区域金融风险处置稳定器功能，依托地方AMC 主力抓手，批量处置不良资产、债务重组、困难企业纾困，化解存量风险，维护辽宁区域金融稳定。

三、老工业基地产业转型升级资本引导功能，运用产业基金、担保增信工具，支持装备制造数字化改造、新材料产业发展，服务辽宁全面振兴突破行动。

六、粤财控股：大湾区省级金融资本平台，资产管理与不良处置双轮驱动

粤财控股，也就是大家常说的粤财，是广东省属老牌国有金融资本管理平台，深耕广东数十年，和广州金控形成省级、省会两级金控的互补格局。

广州金控立足广州市，粤财服务全省，统筹广东省属国有金融资本。

旗下金融牌照清单：粤财信托、南粤银行、广东地方AMC、期货；类金融资质包含融资担保、金融租赁、企业征信、小额贷款、私募股权基金管理人、股权交易平台。

核心财务与规模指标：注册资本508亿元，集团合并总资产约2215亿元；集团整体AUM达1.82万亿元；产业基金管理总规模640亿元，粤东西北振兴基金、产业转移基金为核心母基金；主体信用评级AAA，连续十年维持AAA评级。

粤财控股的牌照布局，以信托、地方AMC、融资担保、产业基金、期货为核心。

它的两大核心长板，一是不良资产批量处置，二是政府引导基金运营。依托旗下地方AMC，粤财长期开展省内不良资产收购重组、企业风险纾困，是广东省处置区域债务风险的核心平台之一。

同时深度布局供应链金融，服务广东庞大的制造业产业链，依托核心企业信用，为上下游中小配套企业解决融资难题。

立足粤港澳大湾区，粤财积极推动大湾区产业金融协同。依托信托、基金工具，引导资本投向广东先进制造、新能源、海洋经济产业，探索跨境资产配置、跨境投融资创新。

在公司治理层面，粤财持续完善国有金融资本管理机制，厘清出资人、董事会、经营层权责，强化内控体系建设，规范关联交易，防范集团内部风险传染。

粤财的差异化优势，在于数十年资产管理与不良处置积淀的经验。

在大湾区激烈的金融市场竞争环境中，粤财不盲目追求全牌照扩张，持续深耕资产管理、风险处置两大核心能力。

它的挑战在于，大湾区市场化金融机构云集，竞争白热化，如何持续挖掘差异化的产业金融机会，平衡风险处置业务的资产质量压力，是长期课题。

粤财控股：在粤港澳大湾区（广东省级）的核心功能与支撑价值

一、广东省属国有金融资本受托管理功能，代表省级层面统筹信托、地方AMC、期货等省属金融股权，和广州金控形成省、市两级金控错位互补格局。

二、区域不良资产处置与风险纾困功能，作为全省风险处置核心平台，批量收购处置省内不良债权，开展企业债务重组、上市公司纾困，化解区域存量债务风险。

三、全省产业引导与产业链金融赋能功能，运营省级产业母基金，深耕供应链金融，引导资本投向先进制造、新能源、粤东西北产业转移项目，服务粤港澳大湾区产业升级。

七、江西金融控股集团：中部千亿智慧金控，依托数字化赋能本土特色产业

江西金控，定位打造千亿智慧金控，是中部省份数字化转型的代表性地方金控平台。

江西有色金属、航空制造、VR数字经济是本土特色支柱产业，江西金控的所有业务创新，都围绕本土特色产业展开。

旗下金融牌照清单：恒邦财产保险、瑞奇期货、江西地方AMC；类金融资质：省级融资担保集团、融资租赁、供应链金融、私募股权基金管理人、小额贷款。

核心财务与规模指标：集团合并总资产约1224亿元，净资产471.35亿元；集团整体AUM约1486亿元；产业基金管理总规模112亿元，包含江西省未来产业发展基金，聚焦航空、VR、有色新材料赛道；主体信用评级AAA。

江西金控的战略主线，聚焦三件大事：筑牢风险防控底线、打通集团内部业务协同、搭建金融科技数字化平台。

集团投入资源建设统一数字化平台，打通旗下担保、基金、AMC、小贷等机构数据，建设集团智能风控系统，利用数字化手段提升风险识别能力，降低运营成本。

面向江西航空产业、有色产业、VR数字经济产业链，江西金控打造产业链综合金融方案。

针对产业链核心企业上下游配套中小企业，推出供应链金融；设立产业专项基金，投向航空、新材料、数字经济领域科创企业；通过融资担保，为省内中小科创企业增信，降低融资成本。

作为中部省份金控，江西金控重点解决国内很多省级金控共同的痛点：内部各子机构各自独立，客户资源不互通，业务协同流于口头。

集团搭建内部协同机制，建立客户共享、业务联动、收益分成制度，打破法人壁垒。

同时持续做好资本管理，统筹集团资本规划，拓宽资本补充渠道。

江西金控的实践，代表广大中部省份金控的发展路径：不盲目对标一线城市金控，立足本省特色产业，用数字化转型补齐风控、协同短板，聚焦本土产业链做产融结合，走本土化深耕路线。

江西金控：在中部江西的核心功能与支撑价值

一、省属国有金融资本统筹管控功能，整合保险、期货、地方AMC、担保等省属金融类资产，完善集团治理与资本管控，打造 “千亿智慧金控” 运营载体。

二、本土特色产业链金融服务功能，围绕航空制造、有色金属、VR 数字经济三大本土支柱产业，开发产业链基金、供应链金融、科创担保产品，服务省内重点产业链强链补链。

三、集团数字化风控与内部协同功能，搭建集团统一数字化平台，打通担保、基金、AMC 数据，建设智能风控体系，建立客户共享、收益分成机制，破除子公司法人业务壁垒。

八、山东新动能基金：以基金集群驱动新旧动能转换，北方产业资本引擎

山东金控，以山东新动能基金公司为核心载体，是国内省级母基金体系建设的标杆。

山东是工业大省，传统重化产业占比高，新旧动能转换任务繁重，山东金控的使命，就是用资本工具推动山东产业迭代。

旗下金融牌照清单：无控股银行、信托、保险等重资本金融牌照；核心资质私募股权基金管理人；参股地方AMC；类金融资质：融资担保、上市公司纾困平台、创投管理。

核心财务与规模指标：集团合并总资产约876亿元，净资产394.60亿元；集团整体AUM约2760亿元；产业基金管理总规模1920亿元，是国内省级母基金规模第一梯队，核心服务山东新旧动能转换；主体信用评级AAA。

平台的核心定位，是山东省国有金融资本管理主体、新旧动能转换的资本引擎。

它的核心创新，就是搭建庞大的省级母基金集群，以财政资金作为母基金基石，撬动大量社会资本，投向先进制造、新能源、海洋经济、生物医药等新赛道，推动山东传统产业转型升级，培育新质生产力。

除母基金之外，山东金控深度落地投贷联动、产业培育、上市公司纾困业务。

当省内上市公司遭遇流动性危机时，通过市场化方式开展纾困投资，稳定上市公司主体，保住产业链主体；面向省内专精特新企业，联动银行、担保机构，提供股权投资+信贷配套的投贷联动服务。

在内部管理上，山东金控搭建基金全生命周期管理体系，从项目立项、尽调、投资投后管理，到退出全流程管控，完善投决机制，防范股权投资风险。同时搭建集团全面风控体系，统一管控集团整体风险。

山东金控的模式，非常适合工业大省。它的核心逻辑，不是去控股大量银行、保险，而是用基金作为杠杆，撬动社会资本，引导资本投向本省新旧动能转换重点领域。

当然，母基金模式高度依赖优质项目储备，股权投资周期长，项目失败风险、退出难度，都是持续存在的挑战。

山东新动能基金：在北方山东的核心功能与支撑价值

一、省级国有产业资本市场化运作功能，立足国有资本投资运营定位，不控股银行、信托重牌照，聚焦股权投资、基金管理，履行省属产业资本出资人职能。

二、新旧动能转换母基金撬动功能，运营规模庞大的省级母基金集群，以财政资本为基石，撬动大规模社会资本，投向先进制造、新能源、生物医药，推动山东传统产业迭代升级。

三、上市公司纾困与科创企业培育功能，开展市场化上市公司流动性纾困，联动银行担保打造投贷联动体系，支持省内专精特新企业发展，培育区域新质生产力。

九、四川金融控股集团：西部金控样本，成渝双城经济圈金融协同平台

四川金控，是西部省份地方金控代表，承担成渝双城经济圈金融协同、西部绿色金融、乡村普惠金融、区域中小金融机构改革赋能的多重使命。

旗下金融牌照清单：控股四川地方AMC；参股城商行、券商、期货；类金融资质：融资担保、小额贷款、融资租赁、私募股权基金管理人、供应链金融。

核心财务与规模指标：集团合并总资产约1498亿元，净资产537.40亿元；集团整体AUM约2270亿元；产业基金管理总规模585亿元，重点投向风光清洁能源、电子信息、装备制造；主体信用评级AAA。

四川金控整合省属银行、证券、担保、产业基金、地方AMC、供应链金融等资产，构建西部区域综合金融服务平台。

成渝双城经济圈，是国内西部最重要的增长极，川渝两地产业链联系紧密，四川金控的重要探索方向，就是跨区域产业金融协同，联动重庆金融平台，服务成渝汽车、电子信息、装备制造等跨区域产业链。

在业务创新上，四川金控重点发力两大方向：绿色金融与县域普惠金融。

四川水电、光伏等清洁能源资源丰富，四川金控设立绿色基金，投资水电、风光新能源、生态保护项目，落地绿色信贷、绿色债券等工具，打造西部绿色金融样板。

同时面向四川广袤县域、乡村主体，落地普惠金融，支持乡村产业发展。

除此之外，四川金控承担区域风险化解职能，依托地方AMC，处置省内不良资产，参与地方中小金融机构改革，维护西部区域金融稳定。

四川金控面临的现实约束，是西部省份共性难题：省内区域发展差距大，成都平原产业基础雄厚，而川北、川西县域经济薄弱，项目质量分化明显；跨成渝两地的金融协同，涉及两地不同的国资、监管体系，跨区域协同落地难度较高；资本补充、高端金融人才储备，相比东部发达地区存在差距。

四川金控的探索说明，西部省份地方金控，需要兼顾中心城市产业升级和县域乡村普惠发展，同时承担区域风险化解任务，战略目标更加多元，需要在产业发展、普惠、风险防控之间寻找平衡。

四川金控：在西部成渝经济圈的核心功能与支撑价值

一、西部省属国有金融资源归集运营功能，统筹参股城商行、券商、地方AMC、担保等金融资源，构建服务成渝双城经济圈的省级国有金融资本平台。

二、绿色金融与县域普惠金融落地功能，依托绿色产业基金、绿色金融工具赋能水电风光清洁能源；面向广袤县域下沉普惠担保、供应链金融，兼顾中心城市产业升级与县域乡村产业发展。

三、区域金融风险化解功能，发挥地方AMC 处置能力，化解省内不良资产，参与中小金融机构改革，筑牢西部区域金融风险防线。

十、浙江金融控股集团：长三角金控，科创金融与共同富裕金融创新先锋

浙江金控，扎根长三角，立足浙江共同富裕示范区，深度服务浙江数字经济、民营科创企业，探索共富金融新模式。

旗下金融牌照清单：参股城商行、券商、地方AMC；核心资质私募股权基金管理人；类金融资质：省级融资再担保、企业征信、创投、供应链金融。

核心财务与规模指标：2025年末集团合并总资产3126.84亿元，净资产1247.51亿元；当年营收297.16亿元，净利润51.28亿元；集团整体AUM约3840亿元；产业基金管理总规模2960亿元，省级产业投资母子基金群规模庞大，撬动社会资本近6000亿元；主体信用评级AAA。

浙江民营经济发达，大量中小民营科创企业是经济基本盘，共同富裕示范区建设，要求金融资源向县域、山区26县倾斜。

浙江金控的战略定位，紧紧围绕两大主线：科创金融，以及共同富裕导向的普惠金融。

核心创新实践，首先是科创担保体系。

浙江大量民营科创企业轻资产、缺少抵押物，浙江金控依托旗下担保主体，打造科创专项担保产品，降低科创企业担保费率，为科创企业增信，打通科创企业融资堵点。

同时搭建省级产业母基金体系，引导资本投向数字经济、高端装备、生物医药等浙江优势赛道。

普惠金融层面，浙江金控把金融资源向山区26县下沉，开发适配县域主体的普惠金融产品，助力县域产业发展，探索共同富裕目标下的金融资源均衡配置。

绿色金融方面，围绕浙江生态文明建设，布局绿色股权投资、绿色担保、绿色信贷。

在集团管理层面，浙江金控搭建数字化风控平台，打通各子机构数据，建立集团统一风险管控机制。

同时积极探索长三角一体化背景下，和上海、江苏地方金融平台的跨区域资本合作，推动长三角资本要素互联互通。

浙江金控的挑战，来自长三角激烈的市场化竞争。

浙江本地民营资本、创投机构非常活跃，市场化金融机构众多，地方金控必须找到差异化赛道，不能简单和市场化机构比拼投资收益。

如何平衡市场化投资收益目标和共同富裕这类政策性目标，是长期需要平衡的命题。

浙江金控：在长三角浙江的核心功能与支撑价值

一、省级国有金融资本投资运营功能，统筹参股银行、券商、地方AMC 等金融股权，管理庞大的省级母子基金集群，落实省属国有资本布局优化。

二、科创普惠双轮驱动功能，打造科创专项担保体系，降低轻资产科创企业融资门槛；面向山区26 县下沉普惠金融资源，探索共同富裕导向下的金融资源均衡配置模式。

三、长三角跨区域资本协同功能，依托母基金平台联动沪苏皖资本资源，引导资本投向数字经济、高端装备、生物医药，推动长三角资本要素互联互通。

把这十家标杆放在同一个坐标系横向对比，我们可以清晰看到，地方金控不存在放之四海而皆准的标准答案。

不同省份的资源禀赋、产业基础、风险压力，决定了地方金控的定位、牌照策略、创新路径必须差异化。

第一个维度、十大金控集团可以归为四类：

一、基础设施型金控

以北京金控为代表，核心任务是建设区域金融基础设施，统筹国有金融资本，服务首都科创战略；

二、产业赋能型全牌照金控

代表是湖南财信、广州金控、江西金控、四川金控，依靠完整牌照矩阵，围绕本省支柱产业打造综合产融服务；

三、基金主导型资本平台

福建金投、山东新动能基金、浙江金控，以母基金、股权投资为核心，走轻资本、拨改投路线；

四、风险处置型金控

辽宁金控为典型，优先化解存量风险，维护区域金融稳定，在此基础上赋能产业。

牌照策略上，同样分化明显。北京金控、湖南财信、广州金控追求全牌照布局，拥有银行、证券、信托等多元持牌机构；福建金投、山东新动能基金主动选择轻资产路线，不重仓重资本金融牌照；还有粤财、浙江金控，聚焦资产管理、担保、基金、AMC等特色牌照，走专业化路线。

创新路径，也各有侧重。北京金控主打数字金融基础设施、公共征信；福建金投、山东新动能基金主打母基金、拨改投；湖南财信、江西金控主打集团数字化中台与内部协同；辽宁金控、粤财的核心能力是不良资产处置与区域风险化解；浙江金控主打科创普惠、共同富裕金融；广州、四川金控侧重跨区域金融协同，分别对接大湾区、成渝双城经济圈。

从资产结构的底层逻辑来看，牌照结构直接决定资产负债表特征。

凡是控股商业银行的金控平台，集团合并总资产体量会显著放大，北京金控、广州金控、辽宁金控三家总资产突破万亿，核心根源就是并表银行资产，资产负债率相对更高；而以母基金、股权投资、担保为主的基金型平台，资产规模偏小，但资产结构更轻，资本消耗压力更小，AUM远大于集团自身合并总资产，这是公众号读者极易混淆的一组关键指标。

很多读者会把集团总资产等同于管理资产规模，这是典型误区：总资产是集团自己账上的资产；AUM是代客、受托管理的外部资产；产业基金规模，是母子基金认缴总盘子，用来衡量撬动社会资本的能力。

这三组指标，要结合在一起，才能理性判断一家地方金控的真实实力，而不是单纯比拼总资产数字。

从区域维度看，京津冀、长三角、粤港澳的金控，资本实力强，科创资源丰富，创新重心放在科创金融、数字金融、母基金；中部省份金控立足本土制造业，聚焦产业链产融协同；东北、西部金控，风险处置、盘活存量资产是重要任务。

第二个维度、六大成功之道：

一、坚持党的全面领导，完善国有金融资本受托管理体制。

所有标杆金控，都把党的领导融入公司治理各环节，落实国有金融资本出资人管理要求，厘清地方政府、集团董事会、经营管理层权责边界，构建中国特色现代国有金融企业治理体系，这是国有金融平台行稳致远的根本前提。

二、立足地方资源禀赋，拒绝盲目全牌照竞赛。

过去很多地方金控陷入误区，认为牌照越多实力越强。而十大标杆的实践证明，全牌照不等于强。

北京金控持牌，是匹配首都战略；福建金投、山东新动能基金主动不重仓银行保险，依靠母基金同样可以做出价值。

地方金控的核心竞争力，不在于牌照数量，而在于能不能匹配本省产业需求。

三、产业母基金是撬动社会资本最核心的工具，放大财政资金杠杆效应。

几乎所有标杆金控，都把母基金作为战略抓手。

财政资金直接补贴，体量有限；通过母基金，可以引导社会资本共同出资，数倍放大财政资本力量，引导资本投向本土战略性新兴产业，推动投早投小投硬科技，培育新质生产力。

从数据上看，浙江金控2960亿基金集群撬动近6000亿社会资本，山东新动能1920亿母基金，都是这套逻辑的直观印证。

四、构建投贷担保一体化综合金融服务，覆盖企业全生命周期。

单一信贷或者单一股权投资，都难以满足实体企业不同阶段的融资需求。

头部金控的共同创新，就是打通集团内部不同牌照主体，组合运用股权、债权、担保、信托、供应链金融工具，企业从初创、成长、成熟到上市，提供一揽子综合金融方案，从销售单一金融产品，转向产业资本服务商。

五、数字化转型，赋能集团协同、智能风控与客户服务。

过去大量地方金控，旗下各机构系统相互独立，数据孤岛严重，集团无法统一掌握客户、风险信息。

十大标杆几乎全部在建设集团统一数字化中台，打通数据，构建统一客户视图、统一风控平台，用数字化打破法人壁垒，提升集团协同能力，同时实现风险的穿透识别与预警。

六、统筹发展与风险双重目标，承担区域金融稳定职能。

地方金控不同于市场化金融机构，它天然承担双重使命：既要服务产业、推动经济发展，也要守住区域金融风险底线。

标杆金控普遍依托地方AMC，参与不良资产处置、企业纾困，化解区域存量债务风险，当好区域金融的稳定器。

第三个维度、七大待破解的行业难题：

一、深层矛盾，治理层面的目标冲突：行政政策性目标与市场化经营目标之间的平衡难题。

地方金控由地方政府出资设立，天然承担很多政策性任务：扶持本土产业、纾困困难企业、下沉普惠金融、处置区域风险。

这类项目往往收益率偏低、风险偏高。但作为国有金融企业，又要满足国有资产保值增值、市场化盈利考核。

两个目标经常出现冲突。如何建立一套兼顾政策性任务与市场化考核的治理机制，厘清出资人干预边界，是长期难题。

地方政府既要履行出资人职责，又要避免对经营活动过度行政化干预，边界把握难度很大。

二、资本约束压力持续存在，资本补充渠道相对有限。

无论是持牌金控，还是控股银行、信托的全牌照金控，集团业务扩张持续消耗资本。

地方财政增资受地方财政收支压力约束；永续债、二级资本债等资本工具发行门槛较高；资产证券化、资产盘活的空间有限。

资本约束，是限制很多地方金控扩张业务、开展创新的硬约束。

尤其是控股银行的万亿级金控，集团资本充足率的穿透管理，是监管持续重点核查的核心指标。

三、集团协同的困境：法人壁垒难以突破，内部协同容易流于形式。

旗下银行、证券、信托、担保都是独立法人，有独立董事会、独立考核体系，子公司首先考虑自身业绩，集团层面的跨机构业务联动，涉及收益分配、责任划分，协调成本很高。

很多金控集团名义上是一个集团，实际是多张牌照，各自单打独斗，客户资源、项目资源无法真正共享，协同效果不及预期。

牌照数量最多的湖南财信，也需要持续设计内部收益分成机制，破解法人壁垒。

四、集团层面风险传染的隐患，穿透式风控落地难度大。

金控集团最大风险特征，就是风险跨机构传染。

子公司之间关联交易、资金往来、互相担保，如果防火墙建设不到位，一家机构出现风险，很容易传导至整个集团。

集团层面要统一测算整体资本充足率、大额风险暴露、集中度风险，穿透识别底层风险。

但很多地方金控的底层数据、风控体系建设滞后，穿透式监管落地难度大。

部分场景下，地方金控业务还和地方平台债务存在交叉，进一步放大风险关联。

万亿资产规模的金控，一旦发生风险跨机构传导，对区域金融稳定冲击会被显著放大。

五、金控主体牌照门槛高，类金控平台面临持续合规压力。

金融控股公司牌照准入标准严苛，对资本实力、公司治理、风控能力、股权架构都有硬性要求。

全国范围内，地方金控拿到金控牌照的数量极少。大量省级金控属于类金控平台，没有金控主体牌照，持续面临监管合规压力。

平台要持续整改，厘清业务边界，避免触碰监管红线。

要不要申报牌照，什么时候申报，申报之后如何满足持续监管要求，是很多地方金控艰难的战略选择题。

十家样本中，目前仅北京金控成功拿到金控主体牌照，广州金控处于申报筹备阶段，其余八家均为类金控运营。

六、人才短板与激励约束机制不足

复合型金融人才，既要懂产业，又懂股权投资、风控、产融协同，这类高端人才集中在一线城市。

很多中西部、东北省份地方金控，难以吸引和留住高端金融、产业投研人才。

同时国有金融企业薪酬受到国资监管约束，市场化激励空间有限，中长期激励机制落地难度大，人才激励不足，制约投研、创新能力提升。

基金主导型平台对投研人才依赖度最高，山东、浙江、福建三家母基金平台，人才竞争压力尤为突出。

七、业务同质化

不少省份在建设金控的时候，简单复制其他省份的模式，盲目追求全牌照，没有立足本省产业禀赋打造差异化赛道。

大家都去做母基金、做产业投资，热门赛道扎堆，优质项目竞争激烈，容易出现投资同质化，缺少真正贴合本土产业的特色金融产品。

透过十大标杆金控的探索与困境，我们可以梳理出新时代地方金控高质量发展、持续创新的六大方向。

一、顶层治理创新：健全国有金融资本管理，构建差异化分类治理体系

地方金控高质量发展，根基在治理。

首要任务是持续落实党对金融工作的集中统一领导，把党的领导嵌入公司治理全流程，厘清地方政府作为国有金融资本出资人、监管部门、经营管理层三者之间权责边界。

出资人管资本，不直接干预企业日常经营决策，减少行政化项目指令，保障集团市场化经营自主权，平衡政策性任务和市场化经营目标。

行业要推进地方金控分类管理，差异化战略，不搞一刀切。

对于像北京金控这类持牌金控，按照金控监管办法严格落实集团资本、关联交易、防火墙管理；对于全牌照省级金控，重点完善集团协同机制，强化穿透风控；对于基金主导型资本平台，重点完善股权投资投决、投后管理体系；对于风险处置型金控，考核体系要弱化短期盈利指标，重点考核风险处置、资产盘活、区域金融稳定成效。

完善董事会、监事会、专业委员会建设，充实外部董事、专职风控董事，强化董事会在战略、风控、重大投资事项上的决策职能，压实风控、审计条线履职责任，构建中国特色现代国有金融企业治理体系。

二、业务模式创新：深耕五篇大文章，打造差异化产业金融生态，拒绝同质化内卷

地方金控业务创新，核心抓手就是做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，但是不同类型、不同区域的金控，要选择适合自己的赛道，避免跟风内卷。

科技金融赛道，核心抓手就是母基金+投贷联动，坚持投早投小投硬科技。

依托产业母基金引导社会资本，为初创科创企业提供长期股权资本；联动旗下银行、担保机构，配套信贷、担保增信，构建科创企业全生命周期金融服务。

聚焦本土优势产业，而不是盲目追逐全国热门赛道。

绿色金融赛道，依托绿色产业基金、绿色信贷、绿色ABS、碳金融工具，服务风光新能源、生态修复、节能降碳项目。

结合区域资源禀赋，西部省份可以重点布局清洁能源，东部省份聚焦工业企业绿色转型。

普惠金融赛道，重心下沉县域、中小微企业、个体工商户，依托担保、供应链金融，降低小微企业融资门槛，合理控制融资成本。

浙江金控面向山区26县的共富金融探索，就是普惠金融的典型样本。

养老金融赛道，可以布局养老产业股权投资，投资养老基础设施、养老健康产业；协同旗下金融机构，开发适配养老需求的资产配置、养老保障类金融产品，服务人口老龄化背景下的养老产业需求。

数字金融赛道，核心是合规建设区域金融基础设施、地方企业征信平台，推动公共数据、产业数据、金融数据合规融合应用。

北京金控的征信基础设施实践，为行业提供范本。

同时守住数据安全底线，严守数据合规边界，不能滥用公共数据。

地方金控要转变思路，从持有金融牌照、销售金融产品，转向产业资本服务商，围绕区域产业链做深度服务，打造自己的差异化赛道，避免所有省份都扎堆做股权投资。

三、集团协同机制创新：打破法人壁垒，建立一体化综合金融服务体系

集团协同，是全牌照金控能否释放价值的关键。

很多金控拥有多张牌照，价值却发挥不出来，根源就是法人壁垒、考核分割。

要搭建集团统一客户视图，整合全集团客户信息，建立集团层面统一客户管理体系。

在此基础上统一风控准入标准，统一产品研发，统一品牌协同。

建立规范化的内部交易、内部定价、内部风险转移机制，子公司之间业务联动，设计合理的收益分成、风险共担机制，协调子公司之间利益冲突，解决子公司各自为战的老问题。

业务逻辑上，从单个产品推销，转向为产业链龙头企业、重点产业集群提供企业全生命周期综合金融解决方案。

针对产业链，设计一揽子投、贷、担、保、股联动方案，发挥集团多牌照协同优势。

四、风险管理体系创新：搭建集团穿透式全面风险管理体系，筑牢风险防火墙

金控集团风险最大特点就是风险跨法人传染，所以集团层面必须建立穿透式全面风险管理体系。

1、在集团层面统一管控集团整体资本充足水平、大额风险暴露、单一客户集中度风险，从集团整体视角测算风险，而不是仅仅看单个子公司报表。万亿级资产的金控集团，穿透资本管理是监管第一优先级的硬性要求。

2、穿透识别集团内部关联交易，建立严格的关联交易审查、审批、披露机制，筑牢不同法人主体之间的风险防火墙，阻断风险跨机构传染。

3、依托数字化中台，搭建集团智能风控平台，实现风险实时预警、压力测试、风险应急处置一体化。打通各子机构数据，穿透识别底层资产风险，而不是停留在表层报表。

4、完善不良资产处置、风险缓释机制，用好地方AMC平台，提前制定风险处置预案。一旦子机构、重点实体企业出现风险，能够快速隔离、处置，守住不发生区域性金融风险底线。

五、资本管理与激励机制创新，破解长期可持续发展约束

资本是金控的生命线。地方金控要系统性拓宽资本补充渠道：争取地方财政适度增资；用好永续债、二级资本债等资本工具；盘活存量资产，资产证券化，处置低效非核心资产，释放资本；依托上市平台开展资本运作，提升资本造血能力。

同时优化考核评价体系，不能简单套用单一利润考核。针对承担大量政策性任务的业务，建立差异化考核，引入EVA考核，兼顾国有资本保值增值和政策性目标完成情况。

完善人才机制，推行市场化选聘、契约化管理、差异化薪酬，探索中长期激励机制，在国资监管框架内，设计合规的股权激励、项目跟投机制，吸引、留住产业、风控、投研复合型人才，破解人才短板。

基金型金控平台，更需要依托项目跟投机制稳定投研团队。

六、数字化转型创新：建设金控数字中台，打造数据驱动的金融能力

数字化不是简单上线几套业务系统，而是搭建集团统一数据中台。

打通各持牌子机构的数据孤岛，统一数据标准，把分散在银行、担保、AMC、基金的客户、资产、风险数据归集到集团中台。

在数据合规前提下，推动公共政务数据、产业数据、金融数据融合应用，赋能征信、风控、客户营销。

用金融科技降低运营成本，提升风控识别能力，提前预警企业经营风险。

数字化的最终目标，是用数据赋能产业金融服务，而不是单纯追求技术投入。

一、牌照多不等于实力强，全牌照很多时候是管理负担，而非竞争护城河。

二、合并总资产规模是假象指标，AUM、基金撬动倍数远比账面总资产更能衡量真实价值。

三、内部协同最大敌人不是技术系统，而是子公司独立考核与法人利益壁垒，数字化中台解决不了机制问题。

四、地方金控首要使命不只是做产业投资，部分区域防风险优先于做增量。

五、母基金不是万能解药，放大倍数好看不等于产业培育成功，返投约束容易催生形式主义。

六、五篇大文章不能当作口号堆砌，不是每家金控都要五篇齐头并进，要有所取舍、错位发力。

七、不要迷信金控主体牌照，拿不到牌照不等于发展失败，强行冲刺牌照反而可能自我消耗。

八、地方金控最大风险，不是外部市场投资亏损，而是集团内部风险跨法人传染。

九、政策性任务与市场化盈利天然存在冲突，不能简单用纯商业机构考核逻辑评价地方金控。

十、地方金控的核心竞争力不在资金成本，而在产业场景供给能力；单纯拼资金，永远拼不过国有大行。

【全文完】