盘活存量资产与强化有效投资

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一、相关政策

　　2018.09 中办国办印发《关于加强国有企业资产负债约束的指导意见》

　　2018.11 《关于进一步做好“僵尸企业”及去产能企业债务处置工作的通知》（发改财金〔2018〕1756号）

　　2019.08 《中国银保监会国家知识产权局国家版权局关于进一步加强知识产权质押融资工作的通知》（银保监发〔2019〕34号）

　　2020.03 国资委国家知识产权局关于印发《关于推进中央企业知识产权工作高质量发展的指导意见》的通知（国资发科创规〔2020〕15号）

　　2022年5月，国务院办公厅印发《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》

　　2022年6月30日，上交所发布《关于进一步发挥资产证券化市场功能支持企业盘活存量资产的通知》。

　　2022年7月1日，国家发展改革委办公厅发布《关于做好盘活存量资产扩大有效投资有关工作的通知》发改办投资〔2022〕561号

二、盘活资源与扩大有效投资之根

　　1、各级政府、国资委及国企如何建立协调机制

　　2、统筹推动盘活存量资产

　　3、激活潜在，沉睡，低效，错配国资

　　4、促进资产无边界流动与精准配置

　　5、加快资产周转

　　6、促进运作提质增效

　　7、进而扩大有效投资

三、盘活存量资产

　　(一) 四种亟待盘活的存量资产

　　1、潜在国资：未被纳入国资范畴，但未来可以纳入的国资，比如殡葬服务

　　2、沉睡国资：未被激活，处在国资管理盲区，但可以被激活经营的，如后勤资产

　　3、低效国资：经营方法导致低效无效，比如园林，绿地，文体及若干市政设施

　　4、错配国资：责权不当，管理方式不当，体制机制不当的国资，如同业竞争国资

　　(二) 触目惊心的错配——地方不是穷，是缺乏突破性的盘活

　　1、时间错配

　　2、结构错配

　　3、招商能力与招商资源错配

　　4、可招商资源与招商需求错配

　　5、资产与负债错配

　　6、资产与证券化能力错配

　　7、债务结构与收入结构之间错配

　　8、债务结构错配

　　9、收入结构错配

　　10、区域财政结构调整与产业结构错配

　　11、区域建设需求与区域财力错配

　　12、财政收入与地方投资错配

　　13、债务与收益错配

　　(三) 大量资源资产的非市场化非标化导致的难以流动——缺催化因素

　　1、大量债权债务的定价与交易（广东交易所集团）

　　2、农地流转，林权改革，海岛滩涂荒山荒坡经营（舟山探索）

　　3、大宗商品再定义及交易探索

　　4、其他自然及生态资源的定价与交易

　　5、各种特许经营

　　6、各种衍生品及其经营

　　7、各种改革与突破带来的其背后的市场化，流动性（前海土地新政）

　　8、地方发展潜力对应的发债能力的显性化

　　9、自贸区带来的新改革空间探索，各类交易所，各类采购中心，各类经营权探索机制——包括错配对冲机制，资产流动促进机制的探索——国有资本投资运营公司应运而生

四、盘活存量资产的总体路径

　　1、存量的发现与挖掘（狭义存量和广义存量）

　　2、存量的盘点与分类

　　3、存量的整理及确权（盘存存量所需的政策，资源与历史问题解决）

　　4、存量的去劣与剥离

　　5、存量的流动与配置

　　6、存量的整合及重组（债务，股权，资产，机构重组）

　　7、存量盘活的路径与模式总结

　　8、存量盘活与国资国企改革，两类公司经营的结合

　　9、存量盘活与科创投资，战新产业的结合

　　10、存量盘活与资本运营，资产证券化的结合

　　11、存量盘活与城市运营，内循环，双碳，新基建的结合

　　12、存量盘活与增量经营，招商引资的结合

五、可重点实践的广谱高带动的资产盘活路径

　　1、改造投融资平台的重组

　　2、地市财政创新的重组

　　3、地市优势产业打造重组

　　4、地市空间禀赋型重组

　　5、围绕三供一业和社区剥离的重组

　　6、围绕国资统一监管的重组

　　7、围绕去僵尸产能的重组

　　8、围绕地方再融资能力的重组

　　9、围绕盘活地市低效无效资产的重组

　　10、用新区打造新平台的重组

　　11、围绕城市运营能力提升的重组

　　基于全域经营厘清家底，导入有效资产，转移无效资产，激活良性资产，盘活闲置资产，处理不良资产，表外问题资产

六、促进有效投资——组成有效投资的七个支点，正为高质量发展积蓄新动能

　　1、加大城市更新力度及注重城市能级提升

　　2、加快新型基础设施建设

　　3、注重科创

　　4、围绕双碳，聚焦绿色低碳投资

　　5、发力先进制造业投资

　　6、打造现代服务业

　　7、打造民生幸福产业

七、重新思考城市战略与有效投资之间关系

　　1、城市在中国经济社会建设版图中的新角色：优化建设，扩张发展，战略机遇，超级红利

　　2、城市的战略资源配置所依赖体系：管理体系，改革体系，创新体系，开放体系

　　3、城市的发展空间：地理版图，经济版图，发展版图

　　4、城市的供给侧结构性改革矩阵：要素宽度与深度，改革的层次

　　5、城市的五位一体建设之路：与城市发展任务的融合，与城市改革环境的融合，可持续性

八、一组高认可度的有效投资模式

　　1、城市能级带动模式（新基建，金融环境，数字化，产业互联网，生态城市）

　　2、总部基地模式（综合总部，研发总部，投行总部，财务总部模式）

　　3、龙头企业+产业生态模式（无锡，合肥）

　　4、城市基金群接力棒模式

　　5、存量激活置换高质量增量模式（珠海模式，青岛模式）

　　6、生态及营商环境先行模式（上海模式，厦门模式，杭州模式，成都模式）

　　7、产研院模式（江苏，山东，云南，四川）

　　8、科创资源集聚模式（高校+园区模式，大科学装置，院士港，专利中心，科创情报交易中心）

　　9、链长制模式（优化产业式，转升产业式，再造产业式，突破产业式）

　　10、供应链集中模式（总分园区，全产业链园区，产业集聚区，特色小镇升级版）

九、华彩的咨询服务模块

　　1、国资委国资布局

　　2、十四五规划修编与盘活存量资产

　　3、十四五规划修编与强化有效投资

　　4、资本运作与投资管控体系建设

国企有效投资将梦幻般地拉开各地发展差距